“男人的消费不如狗”这个梗的含金量还正在上升。不日，九牧王揭晓上半年事迹预告显示，估计净利润同比大增200%—260%。然而，详尽查看财报能够涌现，云云的事迹大增并非男裤卖得好，而是首要来自投资收益。值得防备的是，云云的景况正在男装商场并不少睹，有着“夹克专家”之称的七匹狼投资生意比夹克生意精华……当男装卖不动慢慢成为实际，男装品牌众年来吆喝的转型也陷入窘境。

　　依照九牧王揭晓的上半年事迹预告，公司估计完毕归属于上市公司股东的净利润1.5亿—1.8亿元，较上年同期增长9999万—1.2999亿元，同比延长200%—260%。

　　细究这份财报不难涌现，美丽的事迹阐扬背后更众源于九牧王投资营业得回的收益。九牧王正在事迹预告中披露：“陈说期内，公司持有金融资产的公平代价变更损益估计为2000万—2500万元，上年同期为-1.1132亿元，陈说期内公平代价变更收益比拟上年同期增长约1.3亿元。”

　　正在本年一季度，九牧王同样披露投资收益带来的延长。本年一季度，九牧王的投资收益同比延长4022.02%，约为1245万元，九牧王正在事迹陈说中体现，首要是陈说期内处理业务性金融资产获得的投资收益增长所致。这笔收入使九牧王一季度净利润完毕77.25%的延长。

　　从扣非净利润来看，九牧王主业务务的阐扬并不乐观。2025年上半年，九牧王估计归属于上市公司股东的扣除非时常性损益的净利润9500万—1.1亿元，较上年同期淘汰1827万—3327万元，同比低落14%—26%。2025年一季度，九牧王营收、扣非净利润离别下滑4.76%、24.39%。

　　靠投资拉延长的不但是九牧王。正在本年一季度事迹陈说中，七匹狼营收、扣非净利润离别下滑5.47%、36.35%；净利润延长40.63%。2024年七匹狼营收、扣非净利润离别下滑8.84%、60.86%，净利润下滑7.86%。净利润之于扣非净利润悬殊的背后，是七匹狼投资收益带来的改动。

　　九牧王、七匹狼组织投资一经不是机要，投资进货金融产物以至一度成为这些企业拉动事迹的战略之一。如2015年，七匹狼滥觞了由“纯实业”转向“实业+投资”的变更。2016年12月，七匹狼提倡设立的前海再保障股份有限公司获得了业务执照。2022岁终的一个月时期内，七匹狼旗下物管平台恒禾物业斥资2200余万元接连创办了6家全资子公司。正在过往的众季度财报中，七匹狼众次提到投资营业推进事迹延长。九牧王也不遑众让。2014年前后，九牧王开启了投资形式，先后投资了北京清科致达投资统制中央、上海向心去汇集科技有限公司等股权，且投资范畴越做越大。据领悟，正在最顶峰时代，九牧王可供出售金融资产与其他归纳收益合计跨越了30亿元，占总资产比例50%以上。

　　时尚工业独立解析师、上海良栖品牌统制有限公司创始人程伟雄以为，当下邦内男装商场已经处于品牌、产物、营销等同质化逐鹿的境遇，云云的商场境遇必然水平上导致了男装商场高不可低不就的近况，发卖不畅成为肯定。“投资回报率大，但也伴跟着较大的危害，非专业投资机构关于投资营业的加入该当隆重，不宜过众加入。”程伟雄添补道。

　　九牧王干系人士对北京商报记者体现，为降低资金运用出力、增长闲置资金收益，公司正在操纵投资危害并执行投资决定轨范的条件下，以不影响公司平常筹办和主业务务的起色为须要条款，展开投资营业及现金统制营业。

　　开男装店的大麦告诉北京商报记者，本人的男装店从开业到现正在一经速两个月，业务额还不到5000元，赚的钱连一个月的房租、水电都掩盖不了。“男人都不穿衣服吗？”大麦无奈地发出疑难。

　　大麦身边有不少做装束生意的同伴，不过单做男装的少之又少。“要不但做女装，要不男女混卖，只卖男装且等赔吧。”大麦便是本人口中阿谁“且等赔”的主儿。

　　“做男装半个月、一个月不开张是常事。”开潮牌个体任务室的吧啦裁夺把任务室改成做女装。

　　生意好欠好做，品牌最显露，就像九牧王干系人士告诉北京商报记者：“本年往后，消费商场照旧斗劲疲软，男装行业筹办利润普通低落。”

　　男装生意欠好做从各品牌的存货周转天数也能看出来一二。依照财报数据，2024年，九牧王库存总量延长7.5%、库存商品余额延长跨越10%；存货周转天数超300天。七匹狼2024年存货周转天数206天，首要受库存积存、发卖不畅影响，三年以上库存占比达25%。海澜之家2024腊尾存货周转天数为330天，较上年增长48天。

　　依照业内普通的说法，超200天的存货周转天数意味着这些企业的产物起码须要花上超半年的时期才略卖出去。

　　用意思的是，正在采访流程中，仅有的说衣服卖得还不错的是做白牌男装的哄哄，“我首要做白牌男装，50元一件、100元三件，生意还行”。同样，一经做了七年男装生意的美嘉也认识到，当逐鹿力不敌高端，自家衣服只可靠走低价来得回少许商场。“这七年来我的男装越买越省钱。”

　　依照公然数据，0—500元区间男装商场份额接续延长，较昨年同期降低3.2个百分点，成为销量根本盘。500—1000元区间头部品牌面对延长压力。1000—2000元区间销量同比低落23.4%。

　　要客推敲院院长周婷以为，中邦男装品牌目前面对的最大压力是正在消费南北极化布景下，向上逐鹿不外邦际品牌且面对邦际品牌的降维滞碍；向下逐鹿不外具有极致性价比的白牌或无牌产物。“中邦男装品牌要念脱离窘境，要先裁夺是向上起色如故向下逐鹿的题目，很显着，向上起色，走高端化门途，是中邦男装品牌异日独一的出途。”周婷给出本人清楚的意见。

　　程伟雄告诉北京商报记者，像九牧王、七匹狼这些男装品牌居高不下的产物价值战略须要进一步压缩价值泡沫，回归用户需求层面，加倍正在明星代言、营销炒作上巨资加入，还不如回归到对男性用户圈层生计式样的推敲，打制属于自己品牌、产物格调的生计式样配搭穿戴系列，切忌年年变革没有重淀的流量爆款促销。

　　北京商报记者领悟到，九牧王大一面产物单价正在400-700元之间，定位中高端，七匹狼西装外衣价值正在500元上下。

　　男装卖不动，投资得回收益成为男装品牌没主张的主张。不过须要防备的是，投资虽能带来甜头，背后的危害也同样存正在，九牧王、七匹狼就一经众次正在财报中提及投资损失影响事迹的景况。

　　也恰是认识到危害的存正在，男装品牌正在用意识地缩减投资范畴。九牧王干系人士体现，“近年来，公司接续缩减投资范畴，加快促进存量股权投资项目退出，并已将一面股票、基金等证券投资置换为危害更低的存款证、理产业物等。金融投资受商场境遇及标的公司筹办等景况的影响，其收益具有不确定性。异日公司仍将聚焦主业，进一步深化‘男裤专家’策略，接续择机收回干系股票、基金、债券和一级股权投资项目”。

　　九牧王于2020年启动“环球销量领先的男裤专家”策略改变，累计加入跨越10亿元举办转型改变。如正在品牌营销方面签约五位明星代言人，并通过插足巴黎时装周、奥运营销等；产物方面推出了“小黑裤、轻松裤、商务户外1号裤、自正在牛仔裤、高定西裤”五裤产物，打制众场景消费体验。渠道方面，九牧王购物中央店和奥莱门店数目占比接续晋升，并初度崭露超3000万店效门店；接续促进直面消费者的零售运营等。

　　七匹狼于2023年9月高调通告品牌升级为“七匹狼夹克专家”，并推出由意大利超跑安排师Aldo Cingolani领衔安排的双面夹克品牌男装。同时，七匹狼正在营销层面斥巨资加入举办品牌营销。雅戈尔同样不休推进转型起色，聚焦时尚装束工业，譬如开大店闭小店战略。海澜之家拓展运动品牌等。

　　九牧王们的转型正在陆续且加入不菲，但从其再三下滑的扣非净利润来看，转型成就尚不鲜明，此刻的男装品牌们更像是被困正在转型中。

　　正在周婷看来，中邦男装品牌要念粉碎困局，须要推进自己举办高端化转型。如基于消费升级，改动品牌定位，完毕高端化定位与起色，勇于赚高净值客户的钱；同时企业贸易形式须要拥抱数字化，珍贵行使数字化伎俩降低运营出力和客户体验；以及变更卖产物为卖办事，把品牌升级为生计式样办事商，同时改动重营销轻产物见解，加大产物立异加入，晋升品牌产物性价比。

　　九牧王干系人士也不避讳地提到目今男装商场面对的题目。“当下男装商场正处于深度改变期，整个增速虽趋稳放缓，行业逐鹿更显激烈，但消费升级的深化与消费者理性认识的憬悟，让商场对兼具品德内核、效用立异与时尚外达的产物需求愈发超越。当下九牧王主业务务的起色照旧面对少许实际挑拨，品牌年青化转型虽已迈出本质性程序，但面临用户防备力日益碎片化的营销场域，何如进一步夯实‘九牧王=男裤专家’的心智认知，仍是品牌正在策略升级中须要接续攻坚的中枢课题。”九牧王干系人士说。（记者 张君花）